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鸡蛋期货 看涨预期较强

2013-11-08 10:520
 在鸡蛋期货上市之际,结合鸡蛋产业链的分析,针对不同的投资者,我们给出以下的操作建议。
  
  投机操作
  
  通过对近十五年鸡蛋月度平均价格进行统计分析,我们发现,11月份鸡蛋价格多保持稳定,涨跌幅度不大,而到了12月份和次年1月份,就会出现一波小幅上涨。这主要是因为冬季温度较低,受困于保温和通风,蛋鸡产蛋量下降的同时,各种疫病发生的概率也在升高,加上元旦和春节期间鸡蛋需求增加,使得冬季鸡蛋供应偏紧。通常,1月份鸡蛋价格达到一个局部高点。
  今年3、4月份受禽流感的影响,蛋鸡饲养企业出现补栏空当,蛋鸡存栏量较往年偏低,而且蛋鸡配合料从5月底的3.06元/公斤一路上涨至近期的3.17元/公斤,进一步加强了12月份和明年1月份鸡蛋价格上涨预期。投机者可以在开盘时,低价买入,等到1月份期货价格受现货价格影响走高时,卖出平仓。
  
  跨期套利操作
  
  通过对鸡蛋价格进行季节性分析,可以发现,一年之中,鸡蛋价格多在4月份的时候达到最低点,在9月份的时候达到最高点。
  JD1404合约和JD1409合约的挂牌价分别为3.9元/斤和4.3元/斤,价差在0.4元/斤。石家庄2012年9月份鸡蛋最高价比4月份最低价高1.6元/斤,2013年9月份最高价比4月份最低价高1.35元/斤。从均价上比较,2012年9月份较4月份高1.25元/斤,2013年9月份较4月份高0.7元/斤。上述价差均大于0.4元/斤,可以在开盘时卖出JD1404合约买入JD1409合约。
  通常情况下,3、4月份鸡蛋价格处于下跌过程中,再加上标准仓单均是当月注册当月注销,并且每个月的产蛋量均可满足交割,JD1404合约价格应该较1403合约价格低,但现在,JD1404合约挂牌价比JD1403合约高出0.1元/斤,因此可以买入JD1403合约卖出JD1404合约。
  通过季节性分析发现,鸡蛋价格10月份平均涨跌率为-0.088。若9月份鸡蛋均价为4.3元/斤,10月份的价格应该较9月份下跌0.38元/斤。然而,1309合约挂牌价比1310合约仅高出0.1元/斤,因此可以买入JD1409合约卖出JD1410合约。
  
  套期保值操作
  
  3—5月份鸡蛋价格处于低谷,2012年这三个月石家庄鸡蛋平均价格分别为3.17元/斤、3.01元/斤和3.14元/斤,2013年这三个月的平均价格分别为3.58元/斤、3.5元/斤和3.53元/斤,均显著低于挂牌价3.8元/斤、3.9元/斤和4元/斤,因此,鸡蛋的供给方,特别是大型饲养企业,可以在开盘时卖出JD1403合约、JD1404合约以及JD1405合约进行套期保值。
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