筑底反弹，期价震荡
现在仍然处于消费的相对淡季，且雨天还在持续，蛋价还未来到旺季上涨的时间，一部分冷库蛋商和加工厂有在低价抄底的动作，这也仅仅只是托底。
现货不温不火，价格筑底，期货端也同样窄幅震荡。7月有望迎来鸡蛋真正的上涨节点，上周末河北粉蛋2元的涨幅仍是试探，猪价近几日的大幅反弹也难以持续，行情的爆发需要等待。
淘汰鸡:出栏继续减少，日龄下降
截至6月25日，当周内样本企业淘鸡出栏量1696万只， 环比减少41万只;当周全国淘鸡周度日龄485天，环比减少3天;全国海兰褐淘鸡价格小幅走弱至5.3元/斤，环比前周五下跌0.02元/斤。
老鸡淘汰环比小幅走弱，一是养殖单位多惜售，价格偏低不愿意淘汰，并且在没有新进鸡苗的情况下，老鸡更为显得惜售，淘汰意愿不强;二是屠宰场收购积极性也不高，前期生猪价格快速走低，对鸡肉需求有一定的抑制。
综合来看，今年1-5月全国450天以上老鸡占比是逐渐.上升的，对应淘鸡日龄逐渐升高，目前平均485天左右的淘鸡日龄几乎对应2020年1季度左右的补栏鸡雏，往后看，老鸡占比或仍有提升空间，主要是来自2020年2季度的鸡苗补栏。
而近期猪肉的持续下跌也对淘鸡价格形成压制，鸡价不及预期，而蛋价仍可期待下，淘汰进程或有所放缓，在未来有一定集中出栏的可能。
鸡苗:种蛋利用率持平，补栏积极性不高
上周商品代蛋鸡苗周度市场均价为3.27元/羽， 环比前一周下滑0.05元/羽;周度种蛋利用率65%，环比前一周持平，同比处于中等水平;
随着蛋价进一步走低，目前多数地区蛋价已经跌至成本线附近，养殖单位补栏谨慎，整体鸡苗的需求比较一般，多数企业鸡苗订单排至7月，部分企业种蛋利用率在50-80%，部分在40%左右。
往前看，整体开产蛋鸡的数量是逐渐增多的，在产蛋鸡存栏数量或呈.上升趋势，下半年鸡蛋供应多于上半年，但同样地，下半年需求较上半年也同样回升。短期来看，随着蛋价已经底部企稳，养殖端暂无更多的淘鸡情绪，近期新开产虽然增加，但是整体也不多。
需求端:消费、库存变动不大
截至6月24日，销区代表市场周度销量6798万吨，环比前一周增加12吨。周内，东莞市场日均到车37车，环比前一周增加3.4车，广州市场日均到车14.6车，环比前一周增加2.2车，北京日均到车6.8车， 环比前一周增加0.6车。
整体来看，市场需求一般，销区销量波动不大，南方市场湿度较大，存储仍有难度，下游市场行情不强， 走货速度不温不火。
往前看，目前库存整体不高，在后续没有累库的情况下，市场下跌的风险不会太大;需求端目前也没有太多利好，需求淡季且替代品价格偏弱，暂时蛋价也不具备大幅上涨的动力，短期大概率还是维持弱势震荡。
利润:利润变动不大，整体处于中等水平
截至6月23日当周，鸡蛋单斤盈利均值为0.23元/斤，环比前一周下降0.06元/斤，同比去年仍大幅增加，处于往年同期均值水平。
短期来看，近期饲料价格虽有下降，但幅度仍不是十分明显，对于养殖成本的带动作用有限，蛋价目前已经来到综合成本线附近，成本的支撑作用凸显;
往中长期看，玉米、豆粕等饲料价格有较大的下降空间,玉米在78月将面临青黄不接的时间，但是贸易商库存高企，有去库意向，价格难以攀升，而小麦替代技术的成熟也将使得饲料整体价格重心下移。
结论&展望——大行情需要等待，小行情震荡不休
一、近期现货端基本面没有超预期的表现，概括来说:补栏一般，淘鸡不足。若要对中秋行情进行展望，那么在补栏基本确定的情况下，淘汰这一变量将占据主导因素，若后面补栏也不积极，或面临不补不淘的局面，多数蛋鸡将持续使用至中秋行情之际，这一点在鸡龄偏低的情况下完全可能发生。
二、未来可能发生的超预期因素有哪些?目前市场上对鸡蛋看空的言论中始终难以回避生猪价格这一因素，关于生猪价格对于鸡蛋的影响，总的来说是:制约高度，无关节奏。
而随着近两日生猪价格的触底大反弹，市场对生猪的认知在不断刷新，在这里提醒大家：在今年的市场环境中，生猪价格的波动性依然较大，打铁还需自身硬，鸡蛋尚需回归到自身的主要供需矛盾上来，未来生猪行情的波动可能超预期。
其次，当进入伏天高温之际，在市场已经基本反应前期鸡苗补栏的情况下，供应端能力大概率出现超预期的下降，而不是超预期的上升，其中包含产蛋率的下降，老鸡的淘汰等超预期因素。
三、大机会需要等待，小行情震荡不休。总的来说，现在市场处于平静期，在目前的价格上，多空暂无更多的风浪掀起，在我们的理解上，时间节奏意味着鸡蛋期货的胜率，价格高低意味着鸡蛋期货的赔率，大的机会需要等待，胜率和赔率兼顾固然最好，退而求其次，赔率优之，尤其是在今年大家深感鸡蛋多次期现背离的时候，降低胜率，提高赔率或是更好的选择。
风险提示:生猪价格波动超预期，疫情风险等
