摘要：10月蛋价持续高位震荡，进入11月中旬蛋价出现回落，而消费端持续疲软，蛋价高位压力渐显，预计11月下旬鸡蛋价格仍将偏弱下行。考虑到蛋鸡存栏量仍偏低，市场鸡蛋供给量偏紧，疫情仍存在不确定性，后市元旦前备货也有一定支撑，总体蛋价下跌空间或有限。
一、近期蛋价冲高回落
10-11月，全国鸡蛋价格整体呈现“W”型走势，持续高位震荡，近日鸡蛋价格出现回落。据布瑞克监测数据显示，截止11月15日，全国鸡蛋均价为5.63元/斤，较10月均价5.89元/斤下跌0.26元/斤，主产区鸡蛋均价5.51元/斤，较10月均价5.81元/斤下跌0.3元/斤，主销区鸡蛋均价5.71元/斤，较10月均价6.07元/斤下跌0.36元/斤。终端零售价格仍在6元/斤左右，批发市场鸡蛋均价在5.5-5.7元/斤。
图表1.鸡蛋期现价格走势
数据来源：布瑞克农业数据智能终端
期货方面，截止11月15日大连鸡蛋主力2301合约收盘价4336元/500千克，较11月初开盘价4332元/500千克上涨4元/500千克。
按往年情况10月鸡蛋市场消费季节性回落，进入消费淡季，但今年蛋价高点却出现在10月下旬，主要有两方面原因。一是豆粕、玉米等饲料原料价格上涨，在蛋鸡存栏偏低情况下，成本更易向价格传导，且还会影响补栏预期。2020年蛋价走出低迷后，2021-2022年蛋价行情表现不错，但补栏却不尽如人意，主要是2020年的大幅亏损影响了现金流，而高养殖成本下，高价并不等同于高盈利，蛋鸡盈利水平整体表现不佳。上新鸡成本过高，蛋价高位运行时养户以延淘为主，整体蛋鸡存栏规模始终难以回升。二是今年消费需求淡季不淡，三季度多地疫情点状发生，猪肉、蔬菜价格走势偏强，居民备货情绪较旺，而鸡蛋耐储存、总价低、营养价值高、占用空间小等特点，在居民备货情绪影响下蛋价持续高位运行。
二、后市蛋价下跌空间或有限
11月无明显节假日提振，鸡蛋仍处消费淡季，而受双十一促销活动影响，电商及商超备货均存在过量的现象，目前仍有部分鸡蛋库存未消化，而消费端也不乏有少数家庭存在过量储备的情况，进入11月中旬鸡蛋价格跌势再度显现。
供应方面看，蛋鸡存栏量仍处于偏低水平，数据显示，10月全国在产蛋鸡存栏量约为11.85亿只，环比增加0.08%，同比增加1.37%。11月新开产蛋鸡主要是6—7月补栏的鸡苗，而6-7月鸡苗补栏量分别环比减少15.24%和2.89%，因而11月新开产蛋鸡数量预计较10月下降。另一方面，随着养殖盈利的改善，蛋鸡养殖户有延淘的倾向，当前蛋鸡平均鸡龄已约532天，远超去年同期的494天，淘鸡-白羽鸡价差也维持偏高水平，加上新开产蛋鸡的补充，短期供应端部分恢复，但11月淘汰鸡出栏量或大于新开产蛋鸡数量，且12月至明年1月因接近年关，养殖户淘汰需求增加，在产蛋鸡总存栏量或略减，鸡蛋供应量整体仍偏紧。同时，多数地区养殖单位均有空栏，整体鸡苗需求好转，后市鸡苗销量或继续增加。
需求方面看，当前是鸡蛋消费淡季，暂无新消费增量，蛋价高位疲态渐显。疫情常态化的发生，居民爆发性囤积性消费的恐慌心理已减弱，且目前全国各地天气降温，鸡蛋利于存储，前期家庭过量储备已基本可以满足近期需求，近日家庭购买已有减弱迹象。随着疫情的缓解，以及中下游对高蛋价的抵触增多，消费端或难有边际走好的空间，未来蛋价将逐步承压。另外，近期生猪需求面相对清淡，腌腊灌肠猪肉消费尚未集中启动，终端消费表现较差，猪价高位回落，而此前鸡蛋价格持续高位，也一定程度上抑制了消费。初步判断，11月中旬后蛋价将因需求回落而继续走弱，11月下旬至12月，随着元旦备货需求陆续启动，届时将对蛋价形成一定支撑，短期蛋价下跌空间或相对有限。
综合来看，11月中旬鸡蛋生产和流通环节库存保持上升态势，使得蛋价高位压力渐增。同时未来疫情形势还存在一定的不确定性，在供给量无大改变情况下，市场需求疲软抑制短期蛋价走势，整体市场看跌情绪略占上风，预计短期蛋价持续震荡偏弱，而后期元旦春节仍有一定支撑，蛋价下跌幅度也或有限。
来源：布瑞克农业大数据
