在应用统计套利方法时，通常是选择相同品种不同月份合约或者相关品种期货合约的历史价格差或比值建立模型。，当两个合约具备这种条件时，不计两个合约的强弱表现而进行建仓，当两个合约之间的价差达到模型预期利润时进行平仓的操作方法。其理论基础是两个合约的未来表现，应在其历史价差或比值之内，或者应该在其合理的基差之内。
错误定价是指：期货合约价格差或者比值与均衡价格之间的偏差。价格差只是错误定价的表现形式。从时间序列角度看，错误定价我们可以认为是基于某期货品种价格震荡剧烈而造成的短时间偏离正常价格运行区间的一个价格差值时间序列。
统计套利交易机会正是来自于期货各合约或各相关品种之间的一种相对错误定价关系。以套期交易模型计算出的市场均衡价格为基准，确定其价格波动的上下区间，发现市场价格与均衡价格之间的错误定价关系，从而进行套利。
以跨期套利应用统计套利为例：选取铜期货品种价格序列来进行跨期套利的统计研究。
我们分别对cu1307、cu1308、cu1309三个合约进行回归方程计算:
截距估计(a ) 截距标准差 斜率估计 斜率标准差 拟合优度
cu1308-07 -919.53 76.16 1.01 0.001 1
cu1309-08 813.67 193.75 0.99 0.003 0.99
cu1309-07 5692.25 777.7 0.91 0.01 0.88
铜期货相邻合约的拟合度非常高，接近于1，这让可以使用两期货合约价格之间的价差进行套利分析。相间隔的合约如9月和7月拟合度相对较小，因此不能简单的用它们的价差进行套利分析。铜期货三个合约回归方程残差项均通过ADF检验，为平稳序列。这表明铜合约期货价格之间都存在着一种协整关系，当期货偏离正常区间外，套利的机会也将随之产生。
价格差模型 容量 平均值 中间数 标准差 最大值 最小值 置信下界 置信上界
Cu08-Cu07 625 -110.83 -160 428.24 -1360 3050 -950.18 728.51
Cu09-0.99*Cu08 625 120.672 -140 980.46 4960 -2490 -1801.04 2042.38
Cu09-0.91*Cu07 625 5889 5468.5 4010.53 27637.1 -9560 -1971.52 13749.74
上表为分析方程残差所得出的套利区间，置信区间为95%，而这区间是相对严谨的，适合保守套利者，而一些激进的投资者则可以选择较小的置信区间，以便能发现更多的套利机会，在这里，我们将只给出概率为5%的套利机会，相应的成功率为95%，可获得稳定的收益。
期货跨期套利的时间框架进行调整为对每小时、每5分钟、每分钟价格剧烈波动时所出现的套利机会，当然，人为的发现套利机会并介入操作或者采用程式化交易系统。
价差套利交易模式最大的风险就是：价差波动超出了基于历史交易价格数据统计出来的价差边界值。套利交易的本质是利用市场的暂时无效性, 由于市场暂时的无效性, 会使价差在一段时间里偏离正常的价差水平, 但偏离正常水平的价差最终还是会回归正常水平, 价差向正常水平回归的过程就是价差套利交易盈利的过程。价差偏离正常水平的幅度越大, 套利的盈利空间就越大。正是基于价差变化的这一特点, 套利交易者往往在亏损的情况下选择增加持仓量,希望从随时可能回归的价差变化中降低亏损, 或扭亏为盈。但如果价差继续朝不利的方向发展,积累起来的庞大持仓量导致的高比例亏损, 或满足不了追加保证金的要求而使价差套利者被迫平仓离场,套利失败者往往等不到偏离的价差最终会向正常的价差水平回归。
