套期保值：套期保值的实质是对冲交易，国内通常称为“套期保值”，而对冲（Hedge）在词义上讲并没有保值的意思，在实际操作中也很难实现保值的效果。
从对冲交易的发展来看，套期保值（对冲交易）可以分为:传统对冲理论、基差逐利型对冲理论和组合投资对冲理论。
从企业对套期保值的需求来看，可以分为：买入套期保值和卖出套期保值。
在不同的市场环境之下可以分为：正向市场套利以及反向市场套利。
一、传统的对冲理论（传统的套期保值）
传统的对冲理论是指：利用期货市场完全对冲现货市场中的风险，将现货价格的波动风险转化为基差风险（基差=现货价格-期货价格）。主要是因为期货价格与现货价格之间存在着相互关联的基本关系：首先相同品种在期货市场和现货市场两个市场的价格走势大体一致；其次是随着时间的推移，期货合约临近交割，期货价格与现货价格趋于一致。这也是企业套期保值的基本理论基础。
由于传统套期保值，并不能给企业带来完全的市场风险规避，而是将市场价格较大幅度的变化转化为基差变化较小的风险。以铜为例说明：
从上图中我们可以看到：铜的期货价格波动范围在20000~60000之间波动，价格波动幅度十分巨大，给企业生产经营带来重大风险；而基差价格变法范围在-2000~5000之间变化，波动范围相对于铜的期货价格而言程度有限。
二、基差逐利型对冲理论
随着时间的推移，人们发现在进行传统的套期保值时，由于基差的变化，在套期保值的过程中，有时会带来一定幅度的亏损，有时却能带来一定幅度的盈利。企业开始分析如何基差有利变化时机进行套期保值，从而在进行套期保值规避市场价格波动风险的同时，还成带来一定的盈利。
由于期货价格与现货价格，趋势变化方面的一致性，以及到期交割时期货价格与现货价格的收敛性，导致基差价格在一段时间内呈现一定区间的震荡幅度，特别是在近期期货合约价格与现货价格的价差中，表现更加明显，可以通过统计数学的应用，选择基差变化的有利时机进行套期保值，从而获得套期保值规避风险的同时带来正向的收益。
三、组合投资对冲理论
随着企业套期保值的业务发展，人们已不满足单独的套期保值规避价格风险的作用，更多的是将期货市场作为现货以外的另外一个重要的市场，通过调整现货、期货两个市场进行调配，已达到不同品种间的投资比例、产品的杠杆率、企业整体风险系数等方面的调整；并且在经营过程中应用期货市场的作用，创新贸易模式等方式增加企业的运营效率、以及带来营业利润，以成为更多企业的发展要求。
