10月，蛋价上涨还有戏吗？

 

      供应：供应压力仍大

 

　　受3、4、5月补栏偏多影响，8、9月新增产能较多，目前蛋鸡产蛋率恢复至季节性偏高水平，市场中码蛋偏多。淘汰来看，近期处于季节性淘汰旺季，淘汰量有所增加、但整体淘汰量不多，目前鸡龄相对年轻。总体来看，鸡蛋供应压力仍较大。天气转凉后鸡蛋存储时间延长，养殖户对于低价的抵触心理较强，价格下跌后养殖户惜售、造成鸡蛋供应短期减少。冷库蛋来看，目前市场中仍有冷库蛋。

　　

　　需求：逐渐进入淡季，替代品降价

 

　　从季节性来看，一般8月是需求旺季，9月需求由强转弱，主要是食品厂的中秋备货提振，今年中秋和国庆假期重合，电商、超市等存在节日促销，鸡蛋需求旺季被拉长。国庆节后，鸡蛋需求进入季节性淡季。从替代品来看，近期蔬菜价格季节性回落、鸡肉价格也偏低，对鸡蛋需求或有拖累。

 

　　现货：预计逐渐下跌

 

　　国庆假期期间鸡蛋现货抗跌、现货强于预期，节后鸡蛋现货偏弱，周末全国普跌，目前最便宜的基准交割地鸡蛋现货在3.3元/斤左右，预计后市鸡蛋现货进入季节性下跌周期，鸡蛋现货仍有下跌空间。

 

来源：国泰君安期货，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。

 

 

      近日，国家统计局将公布9月CPI数据。多家机构预测，由于去年高基数导致猪价同比涨幅回落，食品项对CPI的拉动趋弱，9月CPI延续快速回落态势，同比涨幅将在2%以内，或正式步入“1时代”。此外，蔬菜价格冲高回落，对CPI的拉动作用将逐步趋弱。9月强降雨和汛情等天气扰动因素消失，蔬菜生长、采摘和物流运输逐渐恢复正常，鲜菜价格开始从高位回落。由于供给有力保障，所以粮食价格保持稳定。同时，预计猪肉价格在未来几个月持续回落，猪肉权重上升或对接下来的CPI涨幅形成拖累。

 

     9月全国主产区鸡苗和淘汰鸡价格均大幅下跌。数据显示，9月主产区淘汰鸡全国日均价由5.10元/斤跌至4.51元/斤；月均价为4.69元/斤，环比跌幅16.40%，同比跌幅37.22%。供应方面，由于7—8月淘汰鸡出栏量有限，所以9月产区可出栏老鸡增多，多数养殖单位计划月底淘汰老鸡，淘汰鸡供应量逐渐增多。需求方面，9月屠宰企业开工率略有恢复，但是仅积极收购4.50元/斤以下的老鸡，前期农贸市场消化能力有限，后期受节日效应的拉动，需求略有增加。整体而言，受淘汰鸡供应量增多的影响，9月淘汰鸡价格小幅下跌。

 

 

      与此同时，9月蛋价先涨后跌，蛋鸡养殖盈利相对稳定，但是蛋价和盈利水平始终未达到养殖单位心理预期，养殖单位对后市信心不足，多持观望心态，补栏积极性远低于往年同期水平。此外，多数种鸡企业几乎没有新增订单，鸡苗需求偏弱，种蛋利用率下滑，部分企业甚至停孵。截至9月底，种鸡企业鸡苗排单情况依旧不理想，种蛋利用率多在10%—50%。

 

      淘汰鸡出栏量增加，在产蛋鸡存栏量下降。据统计，9月全国在产蛋鸡存栏量为12.740亿只，环比跌幅1.98%，同比涨幅2.78%。9月新开产的蛋鸡主要是今年4月、5月补栏的鸡苗，虽然4月养殖单位多以正常补栏为主，鸡苗销量环比增加11.81%，但是5月养殖单位受持续亏损的影响，对后市信心普遍不足，补栏积极性下降，鸡苗销量环比减少17.21%，9月新开产蛋鸡数量先增后减。从淘鸡情况来看，由于前期养殖单位多计划在中秋节之前淘汰老鸡，加之9月蛋价上涨力度不大，多数养殖单位顺势淘汰老鸡，淘汰鸡出栏量明显增加。总之，9月淘汰鸡出栏量多于新开产蛋鸡数量，产蛋鸡存栏量环比下降，由此预计，第四季度后低补栏量有望对蛋价形成支撑。

 

摘编自：中天期货，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。

 

 

      自9月下旬开始，随着下游环节双节备货结束，需求逐渐减弱，蛋价持续走低，从9月20日至10月2日，全国主产区鸡蛋均价由3.75元/斤下滑至3.39元/斤，跌幅9.6%。由于节前行情持续偏弱，业内人士心态普遍较为谨慎，生产及流通环节均维持在低位库存，节后受下游补货影响，市场需求短暂好转，蛋价出现小幅反弹。10月3日至7日，全国均价由3.41元/斤上涨至3.53元/斤，上涨空间仅为0.12元/斤。随着节后补货完毕，市场需求恢复平淡，内销走货普遍减慢，外销消化情况一般，部分产区库存逐渐增加，蛋价承压下滑，截至10月14日，鸡蛋均价下滑至3.31元/斤。

 

      产蛋鸡存栏量继续下滑

 

      从前期补栏情况来看，4月份补栏量虽基本正常，但5月份补栏量明显下降，9月份新开产的蛋鸡数量有限。从淘鸡情况看，今年中秋节前蛋价并无明显上涨，蛋鸡养殖盈利一般，养殖单位普遍集中淘汰老鸡，淘汰鸡出栏量数量较多。根据卓创资讯监测的数据显示，截至9月底，全国在产蛋鸡存栏量为12.740亿只，环比减少1.98%，但仍然高于近几年同期，且目前蛋鸡产蛋率基本恢复至正常水平，天气转凉后蛋重增长加快，因此目前鸡蛋产量仍然处于相对充足的状态。

 

      目前饲料成本偏高，蛋鸡养殖盈利状况并不理想，部分低价区已经出现亏损的情况，因此养殖单位多顺势淘鸡，但是经过9月份的集中淘汰以后，适龄待淘老鸡数量有限，后期淘汰鸡出栏量难有明显的增加。但是从5月份以后，受蛋鸡养殖持续亏损影响，养殖单位补栏积极性偏低，补栏量持续处于低位，10月份新开产的蛋鸡数量或有明显下降。由此看来，10月份产蛋鸡存栏量或呈继续减少的趋势，鸡蛋货源供应压力或将有所缓解。

 

      鸡蛋需求或相对稳定

 

      双节过后，市场暂无节假日等利好提振，鸡蛋需求逐渐趋于平稳。目前来看，节日过后内销走货普遍偏慢，外销走货基本正常，经销商按需采购为主，蛋价上涨的动力不大。而且近期猪肉价格回落，一定程度上利空鸡蛋需求。但是由于玉米、豆粕价格上涨，饲料成本偏高，且天气转凉后鸡蛋存储时间延长，低位蛋价或刺激养殖单位产生惜售心理，因此蛋价下跌空间也不大。卓创资讯预计10月份鸡蛋价格或维持窄幅震荡走势，价位或在3.20-3.50元/斤之间调整。